Calificaciones Crediticias

La actual Administración consideró de suma importancia tener un diagnostico externo independiente e imparcial de la estructura financiera del Organismo y de su operación

Para lo cual contrató los servicios de las más reconocidas y prestigiadas empresas calificadoras a nivel mundial (Fitch Ratings, Moodys y Standard and Poor's), mismas que califican la calidad crediticia tanto del Gobierno Mexicano, como de Gobiernos Estatales, Municipales, Organismos Públicos, Empresas Privadas e Intermediarios Financieros.

Estas empresas han emitido su calificación, destacando las fortalezas y debilidades de SADM luego de analizar y estudiar detalladamente la información financiera, comercial y operativa del Organismo.

Agencia Calificación Crediticia 2010 Calificación Crediticia 2011 Calificación Crediticia 2012 Significado textual por parte de la agencia calificadora
A(mex) A(mex) A(mex) Entre los factores positivos que apoyan la calidad crediticia del organismo, destacan los siguientes:

  • Sobresalientes niveles de cobertura de servicios y de eficiencia;
  • Altos niveles de inversión en infraestructura;
  • Buena generación de EBITDA (utilidad de operación, más depreciaciones y amortizaciones, y otras partidas virtuales) apoyado en mayor facturación, actualización en tarifas y control en el gasto, en 2011 se registro una mejora en los indicadores financieros de SADM, disminuyendo el déficit de operación e incrementando su EBITDA.
  • Buenos sistemas de administración, operación y control, ante los cambios de administración estatal, el organismo ha registrado continuidad en su personal directivo. Asimismo, presenta buenos sistemas de planeación y control, así como una constante práctica en auditorías externas y publicación de información a través de su página de internet.

Respecto a los niveles de eficiencia, cobertura y servicios, SADM presenta una situación favorable en el contexto nacional y en comparación al Grupo de Organismos calificados por Fitch.

De acuerdo a la metodología de Fitch la calificación a la calidad crediticia de SADM, además de considerar su situación financiera, operativa y comercial, está ligada a la calificación de Nuevo León [A-(mex)] al ser un organismo público descentralizado de éste. No obstante, la fortaleza financiera y operativa que presenta el organismo explica la baja dependencia hacia apoyos financieros del Estado para su operación.  

Aa3.mx A1.mx Pendiente de emitir la calificación
2012		 La acción de la calificación refleja la relación de SADM con el Estado de Nuevo León debido al papel que juega éste último en las decisiones de administración de SADM. Una mejora sostenida de la posición de liquidez junto con el registro de superávits financieros y una disminución de los indicadores de deuda podría ejercer presión a la alza en las calificaciones. El alza de las calificaciones del Estado de Nuevo León podría también ejercer presión a la alza en las calificaciones.
 mxA-  mxA- Pendiente de emitir la calificación
2012		 Fundamento de la calificación de SADM;
Continúa con un alto nivel de apalancamiento, aunque mantiene su fortaleza de tener una adecuada generación interna de recursos para pagar su deuda.
Mantiene adecuados niveles de eficiencias en su operación, que destacan entre sus pares nacionales, una sólida base de clientes y prácticas prudentes de administración financiera.
La perspectiva estable contempla que SADM continuará con la recuperación de sus indicadores financieros en 2011 y 2012, estabilizando sus niveles de apalancamiento durante el mismo periodo.
         

Actualizado a Julio 2012.

Calificaciones Crediticias para la Reestructura del Crédito con Banorte (1,600 MDP)  y de los Créditos destinados al Proyecto Monterrey V.

Asimismo, SADM ha calificado el crédito formalizado en el mes de abril de 2007 con BANORTE por 1,600 millones de pesos, mediante el cual SADM pudo reestructurar el total de sus pasivos de largo plazo con BANOBRAS, y de los créditos obtenidos en el mes de marzo de 2009 con Banorte por $1,160 millones de pesos y con Banobras por $1,835 millones de pesos destinados para el Proyecto Monterrey V, recibiendo por parte de las agencias calificadoras más importantes en el ámbito internacional, las siguientes calificaciones:

Agencia Calificación Crediticia 2010 Calificación Crediticia 2011 Calificación Crediticia 2012 Significado textual por parte de la agencia calificadora
AA-(mex) AA-(mex) AA-(mex)

La calificación de AA-(mex) de los créditos se fundamenta en lo siguiente:

  • La fortaleza jurídico-financiera del fideicomiso irrevocable de administración y pago, con lo cual se da prioridad al servicio de la deuda en la estructura de gastos del organismo.
  • Las favorables condiciones financieras de los créditos (plazo, gracia, perfil de vencimiento)
  • La evolución de las coberturas del servicio de la deuda ante escenarios adversos considerando los ingresos afectados; en conjunción con el alto porcentaje que representará el servicio de la deuda de la generación de flujo libre del organismo, es decir considerando sus gastos operativos.
  • La cobertura de tasa de interés, lo cual mitiga el riesgo ante escenarios de volatilidad en los mercados financieros.
Aa3.mx A1.mx Pendiente de emitir la calificación 2012 El fundamento de las calificaciones refleja la fortaleza derivada de las mejoras crediticias que establecen los tres créditos respaldados, neutralizada por nuestra evaluación de que los riesgos crediticios subyacentes de los tres créditos son, no obstante, indistinguibles de las calificaciones de emisor asignadas a SADM

 

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